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人保集資額縮減 分析認為定價略高

人保集資額縮減 分析認為定價略高

有望成為今年本港新股集資王的人保集團,計劃集資最多約280億,規模及市值都略較原本計劃少,但有基金界人士認為,估值仍然是偏高。至於鄭州煤機就會在明日(星期四)開始招股。

人保集團集資規模,由最多超過300億,降至最多約278億元。

根據銷售文件,人保計劃以每股3.42至4.03元,發行69億股,佔已發行股本約一成六,周四路演,12月初上市。

為了確保順利上市,外電報道,人保引入超過16個基礎投資者,認購總值18.5億美元股份,相當於發售規模的一半,當中包括國家電網,中國人壽、美國國際集團AIG等。

以招股價上限計算,公司估值1130億人民幣,低於券商早前預測的超過1900億,亦都低於平保及中人壽的現市值。

若果撇除已上市的財險業務,人保今年預測的人壽及健康保險內含值為1.18至1.63倍,介乎中人壽及平保之間。

不過有基金界人士認為,人保對壽險業務的估值過高,定價略貴。

至於星期四開始公開招股的鄭州煤機,就計劃以每股10.38元至12.28元,發行2.2億股H股,集資最多27億元,入場費2400多元,引入包括內蒙伊泰、華電香港等四名基礎投資者,認購共1.2億美元的股份。

以鄭州煤機A股的收市價9.53元人民幣計算,H股的訂價有折讓一成二,至溢價百分之3。

雖然集資規模縮減,公司指沒有資金壓力,而未來六個月的訂單情況理想,即使煤炭行業波動,都無礙業務發展。

另外,有出席過投資者推介會的人士表示,擔心煤價周期波動,影響公司前景,但亦有基金界人士指出,招股價較A股有折讓,估值吸引。

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