價值投資法前題是相信股價,即市場價值,未必反映真正價值。
當市價較真正應有價值低時,便值得投資,再待市場其他人慢慢發現這個真正價值,股價就會追上,民間有不少人亦緊貼股神旗艦巴郡的投資紀錄,並且幫他列出選股法則,包括業務上了軌道,要有品牌效應,抵禦疲弱經濟,業績現金穩定。
以早年入股可口可樂,可以說是最佳示範,而對香港股民來說,巴菲特在2003年沙士時期,以平均低於兩元,低價入股中石油,以及在2008年,以八元入股比亞迪,就是大家津津樂道的投資經典。
2008年,即是金融海嘯期間,巴克菲再發揮「別人恐懼,我就貪婪」的本色,充當白武士,入股高盛及通用電氣;2009年,收購一間美國鐵路公司,押注美國經濟, 這些在現在來說,均證明是成功的。
但直至近年,不知道巴菲特的心態是否出現了變化,似乎不介意參與高價併購。
如今次收購亨氏,正當美股指數及亨氏股價均逼近歷史新高的時候,而股價聯同私募基金的出價,更高於亨氏股價兩成,似乎違反了價值投資。
連一直與巴菲特友好的美國財經電視台CNBC,亦質疑他是否仍是購買便宜貨的高手。
有分析指,他不是完全背棄,自己信奉了數十年,替他帶來千億家財的價值投資絕技。
今次收購的亨氏,投資回報是包裝食品業內最高,並且在已發展市場既具穩定收入,亦能提供新興市場的高增長;
巴菲特的投資心態也許真的不一樣,也會追求穩定的派息,那亨氏能夠穩定地每年增加派息。
今次收購是否價值投資就未知,卻十分符合股神嚐過感覺好,就會入股的風格,他旗下有不少食品公司從這頓一般人均能負擔的「股神自助餐」可見,頭盤有卡夫芝士,還可以叫Dairy Queen雪糕和SEE'S CANDIES朱古力,當然少不了可口可樂,連吃班戟的糖漿亦有,現在更有茄汁。