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【燃氣新規出台】德意志:對下游公司有利

【燃氣新規出台】德意志:對下游公司有利

【燃氣新規出台】德意志:對下游公司有利

【Now新聞台】國家發改委公布燃氣價格監管文件,相關股價急升。其中,華潤燃氣曾急升逾14%,新奧能源亦曾升逾9%。

發改委昨日公布燃氣價格監管文件,當中不少規管條件比市場預期寬鬆。

其中,資產回報率上限定於7%,較首次諮詢時的6%高,不少券商形容是驚喜,而接駁費並不包括在收入計算中。

瑞信以此計算,指現時燃氣公司的資產回報率約介乎3%至4%,有上升空間,維持多隻燃氣股「跑贏大市」的評級。

花旗更調高潤燃、新奧及中國燃氣評級,三隻股份均由「沽售」調高至「買入」,目標價亦調高。該行認為,新政消除燃氣股的不明朗因素。

德意志則指,新規定對下游燃氣公司有利。

摩根士丹利相信,燃氣股估值將獲得提升。

有分析認為,當局為刺激相關投資,而將回報訂於較高水平。

除放寬回報率上限外,文件亦不再設定燃氣管道最低使用率的管制,亦引入標桿成本的概念,若營運商能控制成本,至低於標桿成本水平,差額可變成利潤。

有分析指,標桿成本的規定對成本效益較佳的大型燃氣商有利,但提醒發改委亦將實質規管權力下放予地方政府,個別地方的執行情況仍有一定不明朗。

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