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【大行點睇】大摩:人行新措施僅為管理短期流動性

【大行點睇】大摩:人行新措施僅為管理短期流動性

【Now新聞台】人民銀行推出臨時流動性便利工具,官方傳媒表示,新工具是為解決農曆新年前的流動資金緊張,貨幣政策仍維持穩健中性。

人民銀行上周通過臨時流動性便利操作,向多家大型銀行提供28日的短期資金。

人行旗下中國《金融時報》頭版發表署名文章解讀,指人行的臨時操作釋出三大訊號,包括精準調控、保持流動性基本穩定,以及貨幣政策保持穩健中性,進一步加強預期的引導訊號,同時亦釋出人行繼續以創新及完善宏觀調控方式,進一步豐富貨幣政策。

評論又指出,外界有不少下調存款準備金率的猜測,但認為在去槓桿及防範資產泡沫等任務更加緊逼下,降準這一類寬鬆意義較強的工具勢受到較大約束。

高盛認為,在資金持續外流下,理論上人行應降準維持流動性,但人行未有行動,相信是不希望被市場解讀為貨幣政策寬鬆訊號。

摩根士丹利表示,新措施僅為管理短期流動性,由於對資產泡沫存有憂慮,故今年貨幣政策仍偏向收緊。

花旗認為,內地仍須透過降準等措施,維持經濟及財政穩定,又指若五大商業銀行仍不肯借出資金,亦無法解決中小型銀行流動性短缺的問題。

另外,臨近農曆新年,內地市場的資金面仍偏緊,除隔夜國債回購利率下跌外,兩日期至28日期的國債回購利率均上升。

此外,本周公開市場合共有4600億元(人民幣.下同)逆回購到期,其中500億元即日到期,即使人行在公開市場進行合共400億元14日期及28日期的逆回購操作,單日仍有100億元資金淨回籠。

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