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新聞智庫:股票市場電腦交易系統潛在風險

新聞智庫:股票市場電腦交易系統潛在風險

納斯達克交易所在美國時間星期四中午,因為電腦技術出現故障,歷史性暫停股票及期權交易超過三小時,令市場嘩然,亦再次勾起股票市場電腦交易系統,面對的潛在風險。

當時交易所在中午12時14分知會交易商,指由於證券信息處理系統出現問題,與交易商之間的資料傳輸出現故障,所有股票和期權交易要即時暫停。在交易所掛牌的超過3000隻股份,包括重磅科技股蘋果公司、微軟等受影響。

股票市場交易系統發生故障已經不是第一次,去年五月Facebook首日掛牌,納斯達克交易所的電腦技術故障,出現延誤交易。紐交所去年八月,因電子交易系統供應商Knight Capital 的技術問題,導致當日開市出現異常波動,近150隻股份受影響。

今次再出現問題,納斯達克交易所的做法是即時停市,所有股份都不可以買賣,交易所說,雖然出事後半小時已經解決技術問題,不過需要時間與其他交易所、監管機構和市場參與者協調,確保交易有秩序恢復,所以才要停市三小時。

而在中國內地,近日光大證券的烏龍盤事件就是市場焦點,不過事件處理方法很不同。

上星期五早上十一時許,內地股市數分鐘內,突然由跌轉升,多隻重磅股份,如工商銀行、建設銀行、中國銀行、中石油、中石化,急升至停板,上證綜合指數一度升超過半成,當時市場眾說紛紜,有傳國家隊出手救市,有傳收市後有重大消息公佈,又有傳是股份改革和T+0政策落實。

直至在上海交易所掛牌的光大證券午市停牌,發表公告指旗下部門的獨立套利系統,操作的時候出現問題,市場才恍然大悟,原來是有錯盤,股市馬上又由升轉跌,中港股民當日都要坐過山車。

雖然股市出現不尋常的異動,而且光大證券亦都發公告說系統出錯,不過上交所當時並無下令停市,所有股份繼續買賣,收市之後,亦正常結算當天的交易。有內地股民說,當日受烏龍盤影響判斷,跟風高追而蒙受損失。

分析指,事件反映內地證券市場消息不流通的問題,而且上交所當日容許股份繼續買賣,亦令股市大幅波動,特別是光大在出事後一段時間,市場仍未知發生何事,仍可以沽出近五十億人民幣的股指期貨做對沖,做成不公平,反映內地證券市場監管和執法,未到成熟的階段。

雖然事件仍在調查中,不過,有分析指投資者對A股市場信心已經非常低落,官方媒體新華社有文章說,一定要重

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