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【Now新聞台】市傳人民銀行已跟數家主要金融機構,簽訂千億元人民幣規模的中長期國債借入協議,國債孳息率今日(5日)早段在銀行間債市持續反彈。
人民銀行周一(1日)已預告,將近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作,相隔4日,據《彭博》引述人行回應指,已跟數家主要金融機構簽訂國債借入協議,合共可借入數千億元人民幣中長期國債,人行將採用無固定期限、信用方式借入國債,並會視乎債市情況持續借入及賣出國債,憧憬人行或隨時沽債,中國國債收益率今日早段向上。
有分析認為,人行的舉動主要是引導長期債息向上,支持銀行淨息差,以防市場爭相買入國債形成泡沫。
澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆說:「(減低)長期利率下行風險絕對是有效,出到這一招,人行本身一同參與市場,加上它是央行,市場一定會看到央行訊號,再加上長期國債本身的供應量很少,所以人行這樣賣出(國債)基本上就等於滿足市場的需要有餘,還要增加供應。」
有分析認為,二級市場買賣國債將成為貨幣政策工具的重要部分,中信証券首席經濟學家明明相信,7日期逆回購利率可能取代中期借貸便利(MLF)利率的主要政策利率地位,貨幣政策將更依賴市場化的短期利率來實施調控,並通過期限利差影響長端利率的操作模式。
中金公司分析預期,內地貨幣政策將由數量型轉向價格型調控為主,或淡化金融總量具體指標的關注。
此外,《彭博》的分析認為,現時6大國有銀行國債持倉高達185萬億元人民幣,人行的潛在操作令各大銀行更放心持有,而且除了維持淨息差水平外,債息向上為理財產品帶來穩定回報,對內銀業而言是利多於弊。