【Now新聞台】因應華府禁止美國投資者，投資中國解放軍擁有或控制的企業，紐約證券交易所是否對內地三大電訊公司——中國移動、中國聯通，以及中國電信的預託證券ADR除牌，引起市場關注。投資者經常都聽到ADR，這三個英文字，又是一個怎樣的概念呢？
預託證券這概念，要數到1927年由摩根大通創建。當時美國投資者，看好英國一間百貨公司，但由於地域關係，投資並不方便，摩通通過英美兩地都有分行的銀行，持有這公司的股票，並發行名為預託證券的證明書，讓美國投資者在股票市場交易。投資者買入一份預託證券，等同持有一定比例的股票，發行預託證券的銀行，亦會幫助美國投資者，處理配股及分紅。
預託證券的出現，大大提高股票市場的活躍性，其他大行亦爭相仿傚，在不同市場發行。根據統計，2019年全球預託證券成交額3.3萬億美元，預期預託證券市場規模，會持續擴張。根據美國現行法例，企業要在美國上市，註冊地就要在美國，若內地企業或港股想獲得美國投資者的青睞，可以透過預託證券形式，進入美國資本市場。大家都很熟識的騰訊、港交所、多家本港地產股，及事件的主角三大中資電訊商，都有發行ADR。
對公司而言，做法可以免去在美國上市的繁複要求及流程之餘，又可拓展境外集資的渠道，亦因為可與不同證券之間互換，從而增加流動性。但亦有企業考慮到預託證券持股量及交投，維持上市地位的成本問題，而撤銷上市決定。例如香港電視網絡，就選擇於2015年12月，撤銷於納斯達克市場上市地位。
市場會視美國預託證券表現，為「港股市場的預言家」，由於預託證券的價格，與公司本身上市地方的股價有關連，投資者可根據隔晚預託證券價格，預測港股翌日開市後走勢，部署更準確的投資。
