【now新聞台】沽空機構Emerson Analytics質疑桑德國際的帳目，指集團誇大收入來源，帳目混亂。股價急挫半成後中途停牌。
桑德發言人表示，報告內容不盡不實，並指集團業務一切健康，管理層對公司前景充滿信心。
再有內地民企被沽空機構質疑帳目造假，今次的主角是內地污水處理解決方案供應商桑德。
Emerson Analytics發報告提出四大質疑，並給予桑德2.4元目標價，即預期股價有近七成下跌空間，桑德今日早上約10時37分中途停牌，停牌前報7.58元，跌逾5%。
報告指，桑德近年替第三方興建的總包項目，聲稱佔集團大部分收入。不過，報告引述公開資料及桑德前員工訪問，指集團參與的項目寥寥可數，質疑桑德誇大有關收入。
報告又指，一個位於鞍山的項目於2012年竣工，質疑集團於2012及2013年仍計入有關收入。
根據桑德上市文件顯示，集團於2008年九成收入來自荊州兩個項目，但有關項目於2009年才簽署建築合約，質疑其真確性。
另外，Emerson Analytics聲稱揭發桑德一家子公司，過去數年從事一項名為工程技術收入，每年收入高達10億元人民幣，但桑德從未披露有關收入。
Emerson Analytics報告又指，桑德過去數年的報表顯示，利息收入相對現金水平有過低之嫌，質疑集團實際現金水平僅及聲稱的三分之一。
報告指，集團2013年帳面值不足10億元人民幣，實際盈利應只有1.13億元人民幣，而非桑德公布的逾4億元人民幣。
