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和黃擬出售百佳 券商看法正面

和黃擬出售百佳 券商看法正面


和黃擬出售百佳 券商看法正面

和記黃埔有意出售百佳,分析認為,集團出售增長動力減慢的業務,對股東來說的正面消息。

和黃證實,集團正就百佳的超市場零售業務進行策略性評估,主席李嘉誠強調,是正常的商業活動,並無政治考慮。

分析普遍認為,出售增長動力減慢的業務,一向是集團策略,就如2011年分拆和記港口業務,消息對股東來說是正面的,顯示集團會不斷更新投資組合,將資金投放在高增長及新興行業。

不過有分析估計,百佳的去向存在不同的可能性,包括是分拆以商業信託形式上市,未必一定出售。若集團出售,市傳作價介乎10億至20億美元,折合最多逾150億港元。瑞信報告指出,有關作價的內含價值相對除息、稅、折扣及攤銷前利潤(EBIDA)介乎6.8至13.5倍,符合他們估計的11倍估值,認為出售百佳套現後,可以用作發展內地的健康及美容業務。又認為和黃出售低增長業務對公司有利,但由於業務相對集團規模較少,相信正面因素已經被消化。

高盛指出,公司近年來積極分配資本及檢討營運效率,以追求投資回報,及致力達到在2011年至2015年間,令每股盈利倍增,預期有關情況會持續,亦配合集團策略。

摩根士丹利則認為,出售百佳可令公司負債比率減低,而資金亦可用於歐洲3G業務整合,但關注出售業務未必真正可以帶來很多正面價值。

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