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市場質疑聯儲局應否續推第三輪量化寬鬆

市場質疑聯儲局應否續推第三輪量化寬鬆

聯儲局下周三,一連兩日議息,分析預期,推出第三輪量化寬鬆機會不大,但可能將低息環境,進一步延長至2015年。

聯邦儲備局主席伯南克上周五,在Jackson Hole央行年會上,清楚表明,美國經濟仍遠遠未達至令人滿意的地步,失業率仍然高企,他又為量化寬鬆政策辯護,指資產購買計劃,有助推動疲弱的美國經濟。

市場普遍的解讀為,伯南克為聯儲局再推QE3,提出了理論基礎,預期推出的措施,離不開進一步購買長期債券,壓低長息、或將低息環境進一步延長,由原本預期的2014年底,進一步推遲。

不過,不少分析質疑,聯儲局是否應該再推出QE3,在金融海嘯期間,任職聯儲局的前副主席科恩質疑,長期的寬鬆貨幣政策,為何仍然未能夠令美國經濟有起色。

雖然聯儲局經常指,這是受到歐債危機、家庭減少債務,以及樓市等因素影響,但他認為這些答案,並未能令人信服。

芝加哥大學教授蘇菲認為,美國經濟問題的關鍵,是家庭債台高築,減息並不能夠刺激他們增加消費,這是經濟危機期間常見的現象,因此首要工作,是怎樣協助家庭減低債務。貨幣政策並不能夠在這方面,起到大作用。

瑞銀甚至認為,按目前美國的就業及經濟情況來看,聯儲局下周議息會議,推QE3機會只有一半。如果就業數據繼續向好,聯儲局就可能遲些才出手。

摩根士丹利亦認為,聯儲局或最終會推出QE3,但下周議息會議時,推出機會不大,但就有可能會宣布,延長低息還款時間,由目前預測的2014年底,延至2015年。

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