【Now.com】政府憂慮「預測市場」熾熱助長非法賭博，宣布暫緩推行籃球博彩合法化。究竟「預測市場」是什麼？為何能令政府及馬會煞停籃球博彩？當中存在什麼爭議？即睇內文了解！
立法會去年通過訂立籃球博彩活動規管框架。民青局表示，基於最新形勢，作為負責任的政府，有必要更深入研究「預測市場」這新興模式及平台的運作，為保障公眾利益免受損害，在尚未具備成熟條件前，應停止推進新博彩項目。
籃球博彩押後｜「預測市場」：就特定事件賭輸贏或結果
據港大經管學院解釋，預測市場（prediction market）是以進行預測為目的而產生的一種投機市場。輸贏綁定某一特定事件（如美國和以色列空襲伊朗）或參數（如明日股市升跌），最終結果決定取得的金錢價值。假設市場認為伊朗戰勝的機會率是75%，此指數的價值就是$75，如伊朗真的勝出，指數價值便會升至$100，即有關事件已100%發生了。
預測市場平台的匿名用戶可對未來各種事件下注，不須繳付交易費，資金主要來自投資者。
籃球博彩押後｜兩大「預測市場」平台以美元結算
現時較主流的「預測市場」平台為Kalshi及Polymarket。Polymarket主要使用穩定幣 USDC在 Polygon或以太坊等鏈上結算，用戶以加密錢包連接進行押注與結算。標價多以美元面值等價的合約價格，例如 0.45 美元代表 45% 賠付概率。Kalshi以美元計價與結算，通過美國銀行體系或受支持的入金方式入金；每份合約名義價值通常以「$0–$1」範圍表示概率/賠付上限，符合 CFTC 規範的交易單位與結算規則。
籃球博彩押後｜「預測市場」平台崛起原因
自Polymarket在2024年預測特朗普勝出美國總統大選，完勝當時各大綜合民調後，美國各大媒體紛紛與Kalshi或Polymarket合作，實時使用預測市場的數據。
預測市場漸受追捧，Polymarket 與 Kalshi 在今年2月的總交投量創下175 億美元（約1371億港元）的新高位。傳統交易所也考慮發展相關功能，例如納斯達克已向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，計劃推出與旗下納斯達克100 指數掛鉤的二元結構產品，交易價格將依市場對特定結果發生機會率的判斷而波動。
籃球博彩押後｜預測市場存在爭議：內幕交易從中取利
不過，涉及地緣政治市場的預測，曾引發內幕交易的爭議。今年 1 月，一個新開的平台帳戶押注委內瑞拉總統馬杜羅下台，短短一天就賺了超過 40 萬美元。此事件促使美國眾議員提出《2026 年金融預測市場公共誠信法案》，計劃禁止聯邦官員交易與政府政策掛鉤的預測市場合約。
相關疑雲連續不斷，今年2月12日，以色列正式起訴了一名後備役士兵和一名公民，指控他們利用機密資訊在Polymarket上面的相關軍事行動預測市場中下注。
籃球博彩押後｜「預測市場」平台美國用戶限制使用 多國禁止瀏覽網站及/或交易
因涉及非法賭博、缺乏身份驗證及內幕交易爭議，目前Kalshi及Polymarket在美國境內僅接受美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 的註冊用戶交易，在美國以外的國家則遭遇監管或封鎖。
至於本港即使可以瀏覽兩個平台的官方網頁，但受限於本地法規，香港居民不可在上述平台開戶及交易。
掌握機密情報的人士利用預測市場平台容許高度匿名性的特質，提前押注，便可以從中獲取巨利。究竟是非法內幕交易還是合法預測，加以判斷並非易事，加上監管預測市場的法規制度尚未完善，對普通投資者沒有保障。
籃球博彩押後｜「預測市場」隱憂：助長外圍非法賭博
港府基於擔心「預測市場」熾熱助長非法賭博，而煞停籃球博彩合法化，實際上，本港現有其他博彩亦面臨衝擊，若平台設在境外或以去中心化方式運營，增加本港監管機構的執法難度，令外圍非法賭博更趨地下化；在本地缺乏牌照的情況下，仍可能吸引本地用戶透過互聯網參與，對持牌本地博彩形成競爭。
籃球博彩押後｜「預測市場」隱憂：加劇網上詐騙活動
相關平台使用穩定幣或境外支付能快速入金/出金，加上高度匿名，相較於傳統渠道的合規審查，讓騙徒更容易逃避追查。
資料來源：港大經管學院
PHOTO/ Freepik
