利豐繼續被券商唱淡，瑞銀進一步調低目標價至7.5元，是大型券商中最低，亦較現價低逾兩成。
受到環球經濟影響，利豐近年的業務表現一直欠佳。瑞銀將利豐目標價調低至7.5元，是大行之中最低，較股份現價低逾兩成。
瑞銀一直看淡利豐，該行分析員梁裕昌曾經發表看淡利豐的報告，而引起公司管理層發出通告公開對質，梁裕昌因而聲名大噪。
他今年撰寫了11份關於利豐的報告，而最新的一份，將原先9元的目標價，進一步調低至7.5元，是大行之中最低，評級則維持「沽售」。
瑞銀認為，利豐在明年及之後，很可能會減慢收購活動，因為利豐意識到，為百貨公司提供平價的「自家私人品牌」服飾，已較難與市場上，其他平價時裝零售品牌競爭。加上該行認為，利豐的經營現金流變差，需要保留現金。
而利豐最大的客戶，去年有五成二的銷售來自「自家私人品牌」，但近期已轉向集中銷售國際性品牌。瑞銀預期今年「自家私人品牌」的銷售貢獻，將佔利豐整體銷售的三成半。
瑞銀預期，利豐銷售增長會減慢，調低未來兩年盈利預測幅度，分別9%及11%，至7.8億至8億美元。
瑞銀又認為,集團較難於2016年，除稅息前盈利，即EBIT，達到150億元的目標。而由於自家私人品牌銷售減少，亦調低未來兩年的毛利率0.6個百分點，至8.4%。
瑞銀表示，如果利豐的業務較預期更差，每股合理價值，可能會跌至僅有5元。
