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分析料潤電潤燃合併將告吹

分析料潤電潤燃合併將告吹


分析料潤電潤燃合併將告吹

華潤電力的股東,原訂下周一舉行股東會,表決收購同系的華潤燃氣,但自從公布有關收購後,潤電股價已累積下跌超過三成,再加上涉嫌高價收購山西煤礦的消息影響,分析估計,收購計劃很大機會告吹。

華潤電力於5月10日提出,透過換股方式收購華潤燃氣,100股潤燃可以換97股潤電。

消息公布前,潤電股價曾經升至25.4元的五年多高位,而當時潤燃的股價,只是21.7元,即是當時的收購價,有高達一成的溢價。

不過收購消息公布後,潤電及潤燃股價雙雙下跌,至五月底,更出現折讓,折讓曾經在六月初略為收窄,但近期傳出潤電高價收購山西煤礦事件,收購價的折讓情況進一步擴大。

換言之,以現價計,潤燃股東若接納方案,帳面損失達到大約一成三,單以收購價計,股東根本無可能會接受收購方案。

而潤電將會在下周一舉行股東會,要通過收購建議需獲得一半以上獨立股東支持。國泰君安高級分析員

吳逸超認為,僅看併購的建議本身,潤電的股東也應該會反對收購建議。

吳逸超相信,若合併告吹,對兩間公司亦無實質的影響,僅是無法大規模發展天然氣上游業務。

另外,花旗預期,潤電今年來自煤礦的收入,僅佔及整體收入的4%。由於山西的煤礦,至今仍未營運,相信公司毋須為煤礦作撥備,相信對公司短期收入影響有限,但事件已經損害了潤電的商譽。

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