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【人行改MLF操作】分析:簡化利率體系 紓息差壓力

【人行改MLF操作】分析:簡化利率體系 紓息差壓力

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【人行改MLF操作】分析:簡化利率體系 紓息差壓力

【Now新聞台】人民銀行改變其中1個主要貨幣政策工具中期借貸便利(MLF)招標方式,有分析認為,有助簡化內地利率體系,紓緩銀行息差壓力。

雖然市場期待已久的減息降準仍未看到,但人行昨日(24日)預告今日(25日)進行MLF操作,並改變招標方式,由單一利率中標改為多重價位中標,以更好滿足不同參與機構差異化資金需求。

中信証券發報告,指人行的舉動目的是淡化MLF政策利率,改革後,MLF中標利率或會下調,以降低銀行負債成本。

海通證券則認為,MLF的新中標方式簡化了原本多期限政策利率體系,確定以7日期逆回購利率作為核心利率,令短期政策利率傳導至中長期利率,包括借貸利率指標在內的內地貸款市場報價利率(LPR),甚至存款利率的傳導過程會更順暢。

據《證券時報》引述接近人行消息指,MLF操作的新改變有助減低銀行負債成本,緩解淨息差壓力,令金融支持實體經濟的可持續性加強。

此外,人行今日進行4500億元人民幣MLF操作,期限1年期,若按當月MLF到期量3870億元人民幣計,3月實現MLF淨投放630億元人民幣,是去年7月以來首度MLF淨投放,反映人行展現適度寬鬆的貨幣政策取向。

中信証券又稱,若第2季受關稅等因素影響,導致內地經濟動能減弱,估計人行可能會減息降準,以支持經濟增長。

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