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內地通脹回落野村料放鬆貨幣政策機會微

內地通脹回落野村料放鬆貨幣政策機會微


內地通脹回落野村料放鬆貨幣政策機會微

內地上月通脹率,再次跌至百分之2以下。有經濟師相信,內地通脹率已經見底,而人行對通脹仍有戒心,加上經濟有回暖跡象,預期內地放鬆貨幣政策的機會仍然較低。

內地上月出口出乎預期明顯回升,不過物價就一如預期輕微回落,國家統計局公布,上月內地居民消費價格,按年升百分之1.9,符合預期,較八月的升幅低0.1個百分點。其中食品價格按年升百分之2.5,而非食品價格則按年升百分之1.7。反映上游生產成本的工業生產者出廠價格,上月按年跌百分之3.6,跌幅亦略多於預期,亦是2009年10月以來最低。

首九個月累計,內地通脹率為百分之2.8,明顯低於百分之4的官方目標。不過有經濟師相信,通脹率已見底,加上經濟有回暖跡象,預期內地放鬆貨幣政策,特別是減息機會比較低。

野村中國首席經濟學家張智威認為,內地未來會主要會靠基建投資等財政政策,推動經濟復蘇。他又表示,已公布的上月經濟數據有不少好消息,包括上月出口明顯回升、社會融資規模達1.6萬億人民幣、以及鐵路投資等數據,都反映經濟有回暖跡象。他認為市場目前對內地經濟前景過於悲觀,預期內地第三季經濟增長可達百分之7.7,第四季更可明顯反彈。

不過,一直較審慎的瑞信亞太區首席經濟師陶冬認為,上月出口好於預期,相信是因為新款的智能手機推出,以及今年聖誕訂單較過往稍遲出現,並不反映經濟回暖,認為上月出口增長的勢頭,未來幾個月未必可以持續。

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