中國製造業活動持續疲弱，官方製造業採購經理指數跌至收縮邊緣，滙豐編制的數據，亦反映製造業持續收縮。瑞信認為，中央加大寬鬆政策，都不足以令經濟有反彈。
中央政治局將「穩增長」，作為下半年內地經濟的首要任務，的確，經過兩次減息，數據仍反映經濟未有起色。
官方7月製造業採購經理指數，進一步跌至收縮的邊緣，報50.1，差過市場預期，亦是連續第3個月回落，跌至去年11月以來最低。
分項指數中，新訂單指數連跌四個月，預示製造業需求向下的勢頭未改；但企業去庫存的速度加快，產成品庫存指數跌超過4個百分點。
瑞信陶冬認為，經濟未見反彈勢頭，即使政策會密集出台，未來兩季都會減息，但是對經濟不會起到什麼作用。
他又指，政治局提出多種結構性的改革，是非常重要，但相信要在改屆後才可逐步落實，經濟不可能在一年半載回復以往的水平。
至於由滙豐編制的製造業PMI數字，7月終值報49.3，是連跌兩個月後首次回升，但仍然處於收縮水平。
滙豐都指，數字反映經濟下行風險仍然持續，相信中央會繼續加大寬鬆政策來保經濟。
巴克萊就相對樂觀，認為經濟已經見底，並且正在復蘇。期間經濟數據將會較為反覆，叫投資者不要期望今季經濟會有明顯反彈。
