希臘會否脫離歐元仍然是未知之數,但市場已憂慮脫離歐元將會令問題擴散至西班牙及意大利,並質擬歐元區的7500億歐元防火牆,能否抵禦希臘脫離歐元所帶來的衝擊。
市場只是擔心希臘會脫離歐元區,已即時觸動投資者神經,令其他陷於財政危機的西班牙及意大利的違約風險大增,西班牙五年期信貸違約掉期溢價,周一急升至歷史新高。
市場主要是憂慮,一旦希臘出現無秩序違約,被逼脫離歐元區,歐盟及歐洲央行,無法控制金融市場秩序,以及擔心歐洲穩定基金,無法阻擋歐元區債券的拋售潮。
摩根大通的分析指出,目前海外的投資者,持有西班牙及意大利國債總額,約達到8000億歐元,如果因為希臘脫離歐元區,而觸發市場出現債券拋售潮,7500億歐元的歐洲穩定基金,根本不足夠穩定兩國的債券價格。
評級機構惠譽亦認為,希臘無秩序退出歐元區,對西班牙、意大利及葡萄牙的企業影響最大。惠譽指,所造成的擴散效應,會損害整個歐洲的企業,屆時歐洲廣泛企業的評級,都有機會被調低。
不過,希臘若果有秩序脫離歐元區,並且在合各方面的政策配合下,包括歐洲央行出手,直接購入歐元區國債,以支持銀行體系穩定,惠譽相信,所造成的影響會較有限,滙豐控股行政總裁歐智華早前亦表示,歐元區可以處理到希臘退出歐元區的影響。
不過,惠譽認為,希臘不論有秩序,還是無秩序脫離歐元區,都意味希臘經濟增長會受到重大打擊,而國際資金會流出希臘,預料希臘企業的經營環境,會非常嚴峻,令大量希臘企業接近或進入違約。