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【人行擬激勵內銀放貸】華泰:措施對大行吸引力有限

【人行擬激勵內銀放貸】華泰:措施對大行吸引力有限

【Now新聞台】有報道指,人民銀行計劃激勵銀行放貸,以及購買較低評級的公司債。有券商認為,理解政策目的是增加債市流動性,但成效未必顯著。

正當外界正關注內地債務情況,特別是個人對個人(P2P)多家平台倒閉的風險,不同渠道的報道均指,人行正在出招。

有消息指,人行對銀行發出窗口指導,對投資「AA+」以下評級的債券,將以一比二的基準給予中期借貸便利(MLF)資金。

據《路透》引述權威人士表示,人行計劃對商業銀行在支持貸款投放,以及信用債投資方面,建立正向激勵機制,符合條件的銀行可獲得流動性支持,主要是MLF資金。

內地多隻公司債早段普遍上升,但午後個別發展,龍湖、綠地及魏橋的債券,債價仍上升。

中信証券指,央行及銀保監的政策正出現重大變化,相信銀行毋須動用大量資金,即可為債市提供流動性,但中低等評級企業債仍具違約風險,在8月是需要警惕的時間。

對於央行鼓勵銀行購買較低級別公司債,有經濟師則指,目前內銀持有的大部份是金融債,即例如國債及政策性銀行債券等,故內銀仍未有即時的信用及流動性風險。

德意志認為,若措施屬實,是反映內地當局正持續微調貨幣政策,並逐漸偏向寬鬆,很可能是應對信貨放緩及貿易戰的影響,至於措施的成效則有待觀察,對於銀行而言,獲MLF加倍的資金買入較低評級債券,風險回報並不理想。

華泰證券亦指,MLF資金成本較高,利率達3.3厘,高於大部份銀行的資金成本,相信措施對大行的吸引力有限。

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