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【美債息續升】摩根資產管理:股市僅屬回套非大跌

【美債息續升】摩根資產管理:股市僅屬回套非大跌

【Now新聞台】環球股市下挫,觸發點是美國國債債息持續上升。分析普遍相信,債息升勢未止,但估計股市仍未轉勢。

造成上周美股大跌的元兇,美國國債債息在踏入新一周升勢未止,10年期國債債息升幅在亞洲時段曾進一步擴大至2.88厘,升上四年高位。對通脹較敏感的30年期長債息率升幅更大,導致孳息曲線斜度增加。

亞太區國家國債亦受影響,澳洲拍賣15年期國債,反應是2016年以來最差。

美債債息上升,源於美國最新的就業數據表現理想,通脹預期升溫,令市場憂慮美國聯邦儲備局今年加息次數有機會增至四次。

有分析認為,美國財赤上升,美債供應增加,但聯儲局因為縮減資產負債表而減少買債,10年期債息將升至3厘水平。

債息繼續升,已累積大量升幅的股市,會否出現調整,甚至轉熊?

標準普爾500指數回報率,相對美國10年期債息的差距,收窄至僅約1.5厘,為約八年來最少,反映股票相對債券的吸引力正逐步下降,投資者有機會因此減少將資產配置於股票上。

不過,摩根資產管理指,相對於債券,股票仍然是理想的投資,債息高企並不是問題,更重要是債息上升速度,而經濟及企業利潤仍處於增長期,相信股市目前只是回套,並非大跌的開始。

有債市分析員亦指,全球人口老化,對債券需求強勁等長遠因素未改,相信債息升上3厘後,升勢將會減慢。

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