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歐洲擬透過槓桿擴大金融穩定基金規模

歐洲擬透過槓桿擴大金融穩定基金規模

歐債危機,市場都將目光注視歐洲金融穩定基金能否拯救這場危機,消息指目前最少有五個透過槓桿擴大規模的方案,市場估計需要將基金規模擴大5倍,至2萬億歐元才足夠。

市場愈來愈質疑,4400億歐元的歐洲金融穩定基金,即EFSF,不足以化解當前危機。因EFSF向希臘提供援助,已動用了650億歐元。向愛爾蘭及葡萄牙提供的援助,再用了490億歐元。

如果歐洲落實,向20間資本實力較弱的銀行,每間注資75億歐元,即要再額外提供約1500億歐元資金。令所剩下的資金,只有1750億歐元。

因此,歐洲各國正在草擬擴大EFSF資金運用的規模,《金融時報》引述消息指,目前最少有五個方案在手。

第一個方案向購買主權債務的投資者,提供百分之20的虧損擔保,即如果購入意大利或西班牙國債,即使國債券價值下跌兩成,投資者仍可取回本金,這個方案的好處,是可以令EFSF的資金放大5倍,同時不用基金即時進行支付。

另外幾個方案,是透過歐洲中央銀行進行,《CNBC》引述歐洲高級官員指,EFSF擬成立一間特殊目的公司,以4400億歐元作資本,可發行債券,以及直接購入主權債務,有關債券亦可向歐洲央行作抵押拆入資金。

亦有建議是繼續由歐洲央行負責購買主權債務,但不同的是這些債券的購買由EFSF作擔保。

無論最終用哪一個方案,市場估計,EFSF的資金規模,要擴大至1萬億至3萬億歐元才夠用,市場估計,2萬億歐元可能是一個合適的數額,因如果要大量購入意大利國債,需要動用大約16000億歐元。

能否落實建議,還要看歐洲的政治形勢,因落實擴大EFSF的規模及職能要經過各國國會批准,市場最關注是德國國會星期四能否通過有關建議。

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