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香港電訊市佔率將擴至39%

香港電訊市佔率將擴至39%

香港電訊信託收購CSL的消息公布後,本地電訊股顯著造好。

有大行認為,收購對香港電訊屬正面,相信會在成本及資本開支上,產生重大協同效應。另有分析師認同,行業整合可令香港電訊的市佔率提升至三成。

香港電訊斥資188億元收購CSL,巴克萊指,收購作價約相等於CSL市盈率18.5倍,屬於偏貴水平,但觀乎香港電訊過往的類似收購,相信今次可在成本及資本開支上,產生重大協同效應,股息分派或因此而提升。

巴克萊又表示,收購完成後,香港電訊總負債對息稅前盈利將會由3.1倍增升至4.4倍,但隨著協同效應的增加,借貸比率將不會持續高企。

有分析指,本港電訊市場增長放慢,加上來自中資電訊商如中國移動的競爭,今次收購屬雙贏,而香港電訊市佔率可望提升至三成。

巴克萊的報告亦認同,收購可減少市場競爭,相信香港電訊市佔率有望提升至三成九,高於數碼通及和記電訊香港的三成一及兩成九,而是次收購將成為香港電訊及其他電訊股的催化劑。

截至今年6月底止,CSL全年收入80.52億元,按年增長近一成七,EDITDA則增長近一成半至20.57億元。

CSL原本是香港電訊旗下流動通訊業務,2000年李澤楷旗下盈科拓展收購香港電訊後,逐步減持CSL,至2002年6月電盈為進一步減債,把餘下的四成CSL股權售予TELSTRA,正式退出本港流動電話市場,當時作價近48億元。

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