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分析指聯儲局新舉動或添市場波動

分析指聯儲局新舉動或添市場波動

聯儲局增加透明度,由一月的議息會議開始,將會每季公布未來的利率預測,以及估計何時加息。有分析認為,行動確實可以提高透明度,但由於聯儲局的估算與市場可能有落差,這將會增加市場的波動。

聯儲局主席伯南克於一月開始,將會每季向市場清楚講明未來幾年的利率預期。

市場普遍歡迎這個措施,因為可以讓聯儲局因應市況,不時作出相應的調整。不過,預測何時首次加息,將可能會為市場帶來波動,12月的會議紀錄顯示,有公開市場委員會委員擔心,預測何時加息,可能會令市場錯誤解讀,認為聯儲局必定會跟隨利率預測走勢,來制定未來貨幣政策。這或會為市場帶來疑惑。但大部份委員認為,這是一個可以控制得到的風險。因此決定推出措施。

瑞銀同意,措施可增加貨幣政策的透明度,但由於可能會增加市場的不確定性,未必可以達到令政策更加清晰的效果。

高盛則認為,新措施將可以從利率的預測中,了解到聯儲局會否進一步推出量化寬鬆措施,因為聯儲局的會議紀錄中表明,委員在作出利率預測時,將會考慮到對聯儲局資產負債表的預測。

高盛認為,這對市場來說,是一個非常重要的資訊,因為當中可能反映聯儲局,會否進一步購買資產,即再推出量化寬鬆措施。

高盛又認為,雖然會議紀錄表明,未來通脹可能會進一步下滑,而失業率則會維持高企一段時間,甚至有部份委員認為,最終或要推出寬鬆措施,但高盛認為,整體來說,聯儲局的態度仍然傾向保守,短期仍會透過加強溝通及提升透明度,來增加貸幣政策的效果。

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