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瑞信:人行上調MLF利率為控制風險

瑞信:人行上調MLF利率為控制風險

【Now新聞台】人民銀行上調中期借貸便利操作(MLF)的利率,市場關注是否反映人行收緊銀根,多家券商認為,這做法是希望控制金融風險。

人行首次上調MLF利率,等同政策利率近六年來首度上調,市場關注人行收水,十年期國債孳息率升上逾一個月高位,同期國開債孳息率一年半以來首度突破4厘。

人行旗下媒體《金融時報》指出,未來公開市場操作會更頻密,在確保流動性基本穩定下,保持略為審慎的狀態,以避免太多短期資金於市場投機及令槓桿上升。

文章又指出,現時貨幣政策工具已非常豐富,未來須從工具的期限結構入手,「縮短放長」加強引導。

摩根士丹利及高盛均認為,人行上調MLF利率,確認相對緊縮的貨幣政策立場。

野村則認為,上調MLF利率符合中央經濟工作會議中,貨幣政策中性的定調,連同上周五實施臨時流動性便利(TLF),反映人行傾向公開市場操作,估計今年不會加息。

一眾大行普遍認為,人行此舉是希望控制金融風險。

德意志認為,非銀行金融機構及小型銀行,過去透過短期債務購買長線資產及提升回報,上調利率令他們融資成本增加,為債市及影子銀行去槓桿。

瑞信指出,本月信貸數據強勁,資金或流向房地產市場,反映人行希望控制金融風險。

內地券商華創證券看法較鷹派,認為上調MLF利率,反映人行對經濟基本面有信心,暗示加息周期展開,今年很大可能加息,或先於公開市場加息,其後再加存貸基準利率。

另外,人行在公開市場進行14日及28日期,合共300億元人民幣的逆回購操作,單日淨回籠1700億元人民幣。

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